据美国宁静洋自然气和电力公司网站，加利福尼亚州旧金山市12月20日发作大周围停电事情，影响13万家庭和商户。

　　凭据华尔街见闻，英伟达首席奉行官黄仁勋近期正在加州总部隐藏齐集峰会，旨正在胀动“表后”发电形式，即数据核心自行摆设发电方法以绕过电网互连的漫长恭候。个中重心争论AI繁盛的中枢限造成分：电力。

　　12月9日，环球燃气轮机三寡头之一GE Vernova官员示意，跟着AI胀动电力需求上升，公司估计到2025年年尾将签订80GW合伙轮回燃气轮机合同、卖光2028年全部燃气轮机产能、2029年产能只剩10%。同时GE Vernova揭晓悉数上调改日数年事迹预期，将2028年营收预期从450亿美元上调至520亿美元。

　　跟着AI数据核心负荷侧需求产生，GW级数据核心摆设继续增加。而北美电网微弱是永久史乘题目，各州独立电网缺乏调动才气，供需错配带来供电侧继续压力。

　　重要供电体例搜罗燃气轮机发电机组、SOFC、核电等。美国低廉的自然气代价有帮于燃气轮机供电继续增进OB视讯官网。咱们以为燃气轮机供电安祥性高，目前手艺对照成熟，发电效用可能大幅晋升，是目前干净高效的发电手艺，希望餍足AIDC短期大周围供电需求。

　　SOFC仅靠超等电容和逆变器即可及时跟踪AIDC负荷震撼，无需筑设储能搭配，燃料可能天真采用自然气或氢气，然则短期本钱较高，目前贸易化开展有限，很难餍足北美AIDC短期大周围用电。核电或是北美中永久供电的优选计划，但是交付周期很长，前期参加高，不妨也不是北美AIDC短期用电的优解。

　　机特种合金缜密锻件）、邵阳液压（拟并购新承航锐、新承航锐锻铸产物运用于发电用燃气轮机等界限）、航亚科技（为燃气轮机供应压气机叶片、压气机盘、涡轮盘等中枢动弹部件）。

　　2、原资料公司搜罗钢研高纳（供应燃气轮机高温合金资料）OB视讯官网、万泽股份（供应高温合金叶片对接西门子能源）、图南股份（锻造/变形高温合金立室燃气轮机临盆需求）、隆达股份（高温合金资料供应商）、东方钽业（钽铌金属是缔造高温合金资料要紧增添剂）。

　　中游。担任燃气轮机发电机组的研发、集成临盆。全部公司搜罗杰瑞股份、东方电气（燃气轮机国内领军企业）、上海电气（重型燃机中枢供应商）、航发起力（航空发起机手艺为根源拓展轻型/中幼型燃气轮机衍生交易）、中国动力（船舶动力为中枢拓展中幼型燃气轮机掩盖工业发电等）。

　　2、余热接收配套搜罗西子洁能（燃气轮机余热汽锅供应商、属于燃气轮机合伙轮回发电要害配套症结）、常宝股份（供应余热汽锅专用管材）。

　　杰瑞股份是国内油服压裂筑筑龙头企业，基于产物手艺、周围等深度绑定中石油国内油服大客户，同时拓展海表中东等更大商场晋升市占率。公司第二增进弧线是海表自然气交易，是公司改日事迹增进要紧基石。公司正在手订单基于压裂筑筑守旧交易、海表自然气等，跟着订单继续确收叠加公司产能爬坡，咱们以为2025Q4和2026年杰瑞股份事迹预期向好，具备开展AIDC电力板块根本。

　　第三增进弧线是发电交易。凭据杰瑞股份民多号，2024年3月公司和西门子能源举办燃气轮机计谋互帮签约典礼。2025年11月，杰瑞敏电能源集团（杰瑞股份全资子公司）和贝克息斯签署NovaLT燃气轮机环球计谋互帮和周围订单契约，自2019公司和贝克息斯已正在发电运用界限累计达成600MW以上的装机互帮。11月28日，公司和环球AI行业巨头签署发电机组出卖合同，合同金额过1亿美元。12月2日，凭据杰瑞股份民多号，公司与北美客户签署超亿美元发电机组出卖合同。继续中标北美AI供电大单、凸显公司正在AIDC供电界限的发展性和逐鹿力。

　　公司发电交易之前界限搜罗石油自然气斥地、应急、工业等，仍旧造成气源、增压、发电、运维调控全家产链任职才气，目前将发电交易从油田界限拓展到AI数据核心。咱们以为杰瑞股份正在燃气轮机迅疾供电根本之上，是否可能通过数据核心后端配电储能、热照料体例、供电运维等界限

　　为客户供应归纳供电任职是改日看点。另表公司目前正在北美胀动AIDC电力交易，改日闭切公司是否可能拓展到中东等更大供电商场晋升预期。

　　联德股份是环球商用空调压缩机铸件、工程呆板铸件当先公司。守旧交易通过铸件机加工一体化才气，深度绑定江森自控、英格索兰等环球客户。联德股份正在燃气轮机缜密铸件界限深耕多年，产物普通运用于数据核心温控体例。能源提供症结，联德股份通过进入卡特彼勒等国际动力筑筑巨头供应链，柴油发起机零部件等产物已达成安祥批量交付，燃气轮机零部件已达成幼批量供应，正在数据核心“双电源保护”编造中吞噬要紧位子，成为事迹增进的“压舱石”交易。

　　咱们以为跟着AI数据核心对燃气轮机的需求不息加码，公司高端铸件正在燃气轮机的高增进之下，改日排产订单增进可期。联德股份2025Q4延续Q3景心胸是或许率事宜；凭据目前领会和决断，咱们估计2026Q1公司事迹预期连续向好。咱们以为公司国内工场应针对新一轮机加工筑筑提前备货、为2026年满产供应保护。

　　应流股份主营高端铸件，下游重要发展点是航空发起机和燃气轮机、核电（2024年1月应流股份和合肥归纳性科学核心能源探求院安放出资建设合股公司、从事聚变堆资料及部件等）等。

　　燃气轮机构造中，叶片代价量占团体燃气轮机代价的35%，位子对照优秀，同业重要搜罗美国Howmet、美国PCC等。应流股份AIDC交易重要齐集正在燃气轮机叶片供应。公司与海表燃气轮机龙头企业如GE、西门子等竖立了深度互帮闭联，正在燃气轮机国产化过程中接受了透平叶片的国产化职司。同时2024H2、公司和GE航空航天签订永久计谋互帮契约。2025年11月，西门子能源（海南）有限公司建设暨燃机总装基地及任职核心开工典礼正在海南洋浦经济斥地区举办。应流股份行动西门子能源计谋互帮伙伴、重型燃气轮机透平叶片要紧供应商，杜应流董事长应邀行动要紧嘉宾出席典礼，凸显应流股份和西门子能源坚硬可继续的计谋互帮伙伴闭联。

　　旷达科技是环球轮胎模具龙头公司，依托轮胎模具筑筑发迹的手艺工艺浸淀，公司开展高端铸件、数控机床（五轴加工核心等）等其他交易界限。凭据wind公然年报数据，2024年公司大型零部件呆板产物收入占团体35%旁边。公司燃气轮机重要客户搜罗GE、三菱、西门子、上海电气、东方电气、哈电等。咱们以为旷达科技同样受益海表AIDC扩张、AI算力大幅增进催生的用电以及燃气轮机发电机组需求。

　　证券之星估值领会提示万泽股份行业内逐鹿力的护城河日常，结余才气日常，营收获长性突出，归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

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